评唐朝《估值的误区》_格多巴卡

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掌握剑客江湖,武功秘传传遍球面的。,格氏武功传闻;


掌握投入教科书,有一体语句。,资金流动折现语句。


语句的普通总的印象,这是一体五步评价航线。:


将商业的播种时期分为两党派,一体是短期的。
N年老增长,拿 … 来说,三年。、五年、十年;二是N+1一年后继续不变增长; 


②对
N年内高速公路增长发生的自在货币流量,年减量加总金额,绘画值A 


③对永续增长发生自在货币流量依据“
N+1年自在资金流动/(削价出售)生长速度的数学语句),范围N+12000年公司涵义,再将N+12000年公司涵义折现到现在的,绘画值B 


④商业涵义
=A+B 


⑤打个
47折,这是投入者的外汇买入价。。 


很明显,责怪吗?,错的。

 (凡例)))))))))):很变明朗。,但这没什么成绩。。我们的必需变明朗地听说商业的计算涵义。,但这纯粹个粗略的思惟。。全体的!因有过度的无把握。。或许朝着一体刚硬的取缔的人,给公司一体粗略的预算书是难以忍受的。。但这可能性是最迷信的。。因股价动摇太过容错。,因而或许一体就十足了。。拿 … 来说,熟识的中国海(6019169),你以为它值5元和另一体人以为它值10元实则并没太大的分别,纵然这两个数字的差大概两倍。。因推理涵义观,你们两个都缺乏的1区。5元结束保存这只份,在3猛然震荡以下,可以买很多钱。。这执意裁判员的真正意义。,正像那句话说得好,你不必邀请一体夫人的考虑到年纪来多多少少断定她设想是O。,你不必问节俭地使用详细的体重。,你可以察觉他设想使超载。。)


语句是好好地的。。纵然一组履历计算,这是误解的。。


同样语句有很好的东西缺陷。:

 (凡例)))))))))):同样语句没使受限制。,你对计算履历的姿态是成绩的铰链。。)

1)该商业N年内高速公路增长,你怎样决定?,是什么声明和逻辑?

 (凡例)))))))))):引用GDP增长与商业与GDP增长的相干。)

2)你对N年生长速度认为,误解的概率是多少?

 (凡例)))))))))):出错的概率很高。,但股价的巨万动摇引起了不正确。。)

3N+1一年后的可继续增长想象,根底是什么?

 (凡例)))))))))):认为,比N年低很多。,守旧胜于掩饰乐观主义的。)

4你真的公道的可继续发展同样词有多引起突然惊恐的吗?梳刷粉1亿、继续生长速度为15%的商业,值多少钱,你想察觉答案吗?

(凡例)))))))))):没人会将15%分比可继续增长。,增长海湾癖好于不增长。我的乐观主义的率是4%。)

547减量依靠机械力移动,毕竟是4减量或7折,是SOHA死气沉沉的批量制造?,为什么?

(凡例)))))))))):大概30%的减量,大概4,看一眼公司的聚集自然是分批的。。格雷厄姆给投入者的投入凶器——摊薄成本法是涵义投入的一体要紧组成党派。这种方式被青春的巴菲特迷住了。。

6偶数的你好好地计算了商业的涵义,你7减量买,与再次当投手。40%,你怎样办,为什么?

 (凡例)))))))))):大概30%的减量,大概4,看一眼公司的聚集。昌河可以有七只因此的份,泰木和蓝色的减量不到4%。7%的减量会降临40%怎样办,你买的越低,你买的越多。!以泰木为例,我的打断价钱是香港元。,眼前的股价依然在下面同样价钱。,但加边于早已超越30%。涵义投入是一体思惟和方式体系。,独自演说无论哪些一体枝节的都是不极其的。,必然会范围误解的决定。。眼前,我个别的投入结成中间的每只份都没影响的范围初始买价钱,但每只份都是有利可图的。,这是V的理论体系和体系方式所显示的功率。。


……


从老唐的角度看,同样使受限制每走一步城市碎掉数万猛然震荡。。芒格一回说过,数十年来,从未见过巴菲特移动算器计算公司涵义,以防你必要在投入前计算,进项率必然很低。。他为什么如此说?你俩责怪复旧重力货币流量折现法是独占的好好地的估值方式吗?为什么本身不必?

(凡例)))))))))):是的,算了。,不计算也可以。实则,粗略看一下公司的聚集,年进项履历,给我一体全体的的并联。,商业涵义履历。当你用减量法计算了几家商业的涵义时,当你再次谛视一体商业时,它的涵义在你的专心于中多多少少是经常地的。。偶数的你算出的数字平地逾期付款两位少数。,你不料把它看成一体十进制数字。,以防不超越10元,十件,二十件,如此云云。这就十足了。

(凡例)))))))))):随随便便,涵义投入的估值出场像迷信,这在世界上是一门艺术的。

教育中,请稍等。

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